梅花生物：中邮证券-梅花生物-600873-价格下滑拖累营收，静待氨基酸景气复苏-240409

投资标的：梅花生物（600873） 推荐理由：公司主营产品供需格局处于产业链较优位置，具备较强的议价权，业绩有望持续改善。

预计未来净利润增长稳定，维持“买入”评级。

1. 梅花生物一季度营收和净利润同比下滑，主要因为产品价格下滑导致营收小幅拖累，但海外业务实现同比增长。

2. 公司主营产品供需格局较优，具备较强的议价权，业绩有望持续改善。

3. 预计公司未来三年归母净利润将逐年增长，维持“买入”评级，但需注意项目建设、市场竞争和需求不及预期等风险。

1. 公司一季度营收和归母净利润同比和环比下滑的数据 2. 24Q1各主营产品的营收情况 3. 24Q1国内和国外营收同比变化 4. 24Q1毛利率同比和环比下降的原因 5. 24Q1行业价格和库存情况 6. 公司主营产品的供需格局和议价权 7. 分析师对公司未来净利润的预测 8. 风险提示：项目建设、市场竞争、需求不及预期风险