华宝期货-有色金属周报-250728

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：上周铝价冲高回落，宏观经济数据支撑美元上涨，贸易局势趋于明朗；短期内氧化铝市场维持过剩格局，铝土矿供应有限，库存高位，价格预计窄幅震荡。

【期货品种】：铝土矿 【交易方向】：中性 【理由】：短期内铝土矿供应未见过剩，价格预计持稳运行，但高库存背景下采购意向价难以提升，需关注几内亚雨季影响及后续价格走势。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看空 【理由】：国内铝锭库存增加，已失去近三年同期低位优势，尽管同比下降，但环比增加，短期市场需求不振，预计价格承压。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：氧化铝市场供应过剩，现货价格增速缓慢，盈利空间修复有限，短期内预计价格震荡运行。

【期货品种】：工业金属 【交易方向】：看多 【理由】：国内“反内卷”政策推动工业金属偏强，长期“促销费、稳增长”基调不变，可能支撑价格。

- 上周铝价冲高回落，受美元上涨和美国经济数据支撑，贸易局势改善。

- 国内铝土矿供应有限，氧化铝市场维持过剩，短期内铝土矿价格预计持稳震荡。

- 宏观不确定性依然较大，短期内价格区间运行，需关注下游需求和消息面发展。