宝城期货-豆类油脂早报-240723

【期货品种】：豆粕（M） 【交易方向】：看空 【理由】：美国中西部地区天气形势有利大豆作物生长，提振美国大豆产量前景，美豆期价反弹承压。

美豆生长优良率为6年最高，天气题材未能提振市场情绪，美国农业部报告并未大幅度偏离市场预期，美豆出口大幅落后去年同期，投机基金在美豆市场的看空押注增至历史高位，资金情绪悲观施压美豆期价表现。

多因素叠加美豆期价跌破种植成本线，美豆弱势下行趋势难以扭转，短期反弹空间受限。

豆类市场面临的供应压力远大于菜系，国内大豆到港量激增，国内豆类市场供应压力有增无减，豆粕负基差持续，短期反弹空间仍将受到基本面的压制。

1. 美国大豆产量前景良好，美豆期价受压，投机基金看空押注增至历史高位，资金情绪悲观施压美豆期价表现。

2. 国内豆类市场供应压力大，豆粕价格持续下跌，下游出现部分点价盘，豆粕负基差持续，短期反弹空间受到基本面的压制。