银河期货-聚烯烃半年报：供需压力增大，价格中枢下移-240704

【期货品种】：聚烯烃 【交易方向】：看空 【理由】：上半年聚烯烃整体呈现“慢牛”走势，价格中枢上移，但下半年供需压力增大，价格中枢预计会下移。

新装置投产增多，内外需表现分化，油价慢牛对成本推涨，需求端表现较差，油价中长期供需基本面偏空，PDH利润表现不佳，丙烷价格对PP影响较大。

因此，建议看空聚烯烃期货。

1. 上半年聚烯烃价格中枢上移，供给、油价和宏观政策定价主导价格走势。

2. 下半年聚烯烃面临新装置投产增多，供需压力增大，价格中枢预计下移。

3. 聚烯烃需求端平稳，但需关注房地产政策实际效果，油价走势以及装置检修情况。