通信行业：国元证券-通信行业周报：博通Tomahawk6可支持CPO，中美领导人直接沟通-250608

- 本周通信行业整体上涨5.27%，受益于AI、5.5G及卫星通信的发展，行业高景气度延续。

- 算力产业链表现强劲，博通Tomahawk6的交付提升了光电转换模块的灵活性与性能。

- 卫星互联网加速布局，GW星座的成功发射和低轨卫星手机直连测试推动消费级应用拓展。

- 风险提示包括国际政治环境不确定性及市场需求不及预期。

本周（2025.6.2-2025.6.6），上证综指上涨1.13%，深证成指上涨1.42%，创业板指上涨2.32%。

申万通信板块上涨5.27%，通信行业高景气度持续，受益于AI、5.5G和卫星通信的发展，行业评级为“推荐”。

细分行业中，通信网络设备及器件涨幅最高，达8.33%。

个股方面，华脉科技（33.74%）、中嘉博创（33.33%）和太辰光（30.31%）表现突出。

建议关注算力产业链和卫星互联网。

算力产业链方面，英伟达Q1营收达440亿美元，同比增长69%，数据中心营收390亿美元，同比增长73%。

博通的Tomahawk6支持CPO，提升了光电转换模块的灵活性和性能。

卫星互联网方面，“GW星座”第四批成功发射，低轨卫星手机直连测试推进，消费级场景扩展至宽带视频。

风险提示包括国际政治环境不确定性及市场需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 投资标的：华脉科技 推荐理由：本周涨幅达到33.74%，显示出强劲的市场表现。

2. 投资标的：中嘉博创 推荐理由：本周涨幅达到33.33%，表现突出。

3. 投资标的：太辰光 推荐理由：本周涨幅达到30.31%，市场反应积极。

推荐关注方向： 1. 算力产业链 推荐理由：英伟达2026财年第一季度营收达到440亿美元，数据中心营收表现强劲，且中美领导人沟通通道的改善预示国际关系向好。

此外，工信部的《算力互联互通行动计划》将提升国内算力资源的统一调度能力，行业发展前景乐观。

2. 卫星互联网 推荐理由：GW星座的第四批成功发射及低轨卫星手机直连测试的推进，表明卫星产业链的闭环节奏加速，消费级应用场景的拓展将进一步推动行业发展。