国都期货-黑色金属2025年半年报—中枢下移，聚焦结构-250707

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：供需矛盾加剧，价格中枢预计降至80-85美元，政策博弈下矿价震荡寻底。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：地产寒冬未过，需求疲软，预计价格下探至3000元。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看空 【理由】：需求端受限，预计价格在Q4承压至3200-3400元。

【期货品种】：双焦 【交易方向】：中性 【理由】：价格波动不大，需关注原料跌幅与成材的套利机会。

- 2025年上半年黑色金属市场整体表现疲软，受地产低迷和基建投资托底影响，需求未见明显改善。

- 铁矿石价格预计将进入“低价-减产”周期，价格中枢降至80-95美元，后市震荡寻底。

- 钢材价格面临下行压力，螺纹和热卷价格预期分别在3100-3300元和3350-3550元，策略上建议关注套利机会。