长高电新：华金证券-长高电新-002452-产品线不断拓宽，持续受益电网投资景气-240902

投资标的：长高电新（002452） 推荐理由：公司持续受益于电网与特高压建设，2024H1业绩稳定增长，研发投入加大，产品线不断拓宽，市场竞争力提升。

预计未来几年归母净利润持续增长，具备良好投资价值，首次覆盖给予“买入”评级。

- 长高电新2024年上半年业绩稳定增长，营收7.29亿元，同比增长11.99%，归母净利润1.21亿元，同比增长42.84%。

- 公司持续受益于电网与特高压建设，预计2024年电网投资将首次超过6000亿元，推动相关产品需求。

- 研发投入持续增加，核心技术不断突破，未来市场竞争力有望提升，首次覆盖给予“买入”评级。

根据上文，以下是提取出的关键信息： 1. **公司概况**： - 长高电新（002452）是一家专注于高压、超高压电气设备的研制和生产的骨干企业。

- 主要产品包括隔离开关、成套电器、GIS等，覆盖广泛的电压等级。

2. **2024年中报业绩**： - 2024H1营业收入为7.29亿元，同比增长11.99%。

- 归母净利润为1.21亿元，同比增长42.84%。

- 扣非后归母净利润为1.12亿元，同比增长43.89%。

3. **业务分布**： - 输变电业务收入为6.90亿元，同比增长12.22%。

- 电力工程设计与工程服务收入为0.28亿元，同比增长14.32%。

- 输变电业务毛利率为38.21%，同比提升2.89个百分点。

4. **市场环境**： - 电网投资在2024年1-7月完成投资2947亿元，同比增长19.2%。

- 预计2024年国家电网全年投资将超过6000亿元，同比增加711亿元，增速创2015年来新高。

- “十四五”期间，特高压工程规划建设将持续推进。

5. **中标情况**： - 在国家电网第四批输变电项目中，公司中标金额约2.33亿元，表现稳定。

- 新产品（如500kV组合电器，550kVGIS）不断获得突破。

6. **研发投入与技术**： - 2024H1研发投入为0.35亿元，同比增长22.07%。

- 公司已形成8项核心技术，具备较强的技术创新和产品开发能力。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.02亿元、3.65亿元和4.54亿元。

- 对应EPS为0.49元、0.59元和0.73元，PE分别为15倍、12倍和10倍。

- 首次覆盖，给予“买入”评级。

8. **风险提示**： - 电网投资力度低于预期。

- 新品研发低于预期。

- 行业竞争加剧。

以上信息为专业投资者在分析长高电新时的关键参考数据和趋势。