国金证券-大类资产月报第12期：5月展望，“拐点”已现-240508

1. 海外市场风险资产出现调整，可能暂时告一段落，但流动性收紧将限制风险资产大幅改善。

2. 国内市场基本面企稳带动市场情绪回升，但可能对债市造成扰动，政策落地或可提速，基本面修复有望加速。

3. 月度回顾显示，发达市场股指多数下跌，债券市场收益率上行，美元指数上行，商品市场多数上涨，风险提示地缘政治冲突升级，金融条件加速收缩。

本文主要从宏观和微观两个角度分析了海外和国内市场的情况。

在海外市场，由于“再通胀交易”和流动性收紧，风险资产出现了调整，可能暂时告一段落。

而国内市场则因基本面企稳带动情绪底部回升，出现了一些积极信号。

在未来，海外市场可能继续受到美国经济走弱和货币政策的影响，而国内市场可能受到政策落地和基本面修复的影响。

在月度回顾中，股票市场、债券市场、外汇市场和商品市场都有不同程度的变化。

风险提示包括地缘政治冲突升级、美联储再次转“鹰”和金融条件加速收缩。