中信博：华安证券-中信博-688408-跟踪支架领先企业，海外出货持续增长-241231

投资标的：中信博（688408） 推荐理由：中信博是跟踪支架领先企业，2023年全球市场份额达9%，位列第五，且在BIPV领域逐步布局，预计未来将实现持续增长。

公司2024-2026年营收和净利润均有显著提升，具备良好的投资价值。

- 中信博是跟踪支架领域的领先企业，2023年全球市场占有率达9%，位列第五，唯一的中国企业。

- 海外市场需求持续增长，预计2022-2030年跟踪支架安装量将超过660GW，国内市场也有望在政策支持下迎来发展机遇。

- 公司积极布局BIPV业务，2023年实现营收6.5亿元，未来有潜力形成第二增长曲线，预计2024-2026年业绩将显著增长。

中信博（股票代码：688408）是一家领先的跟踪支架企业，专注于光伏支架市场，成立于2009年，2012年进入光伏支架领域，2013年开始专注跟踪支架。

根据伍德麦肯兹的报告，中信博在2023年全球跟踪支架系统出货量中占据9%的市场份额，位列全球第五，是排名前五中唯一的中国企业。

在海外市场方面，随着组件价格下降和全球地面电站需求上升，跟踪支架的安装量持续增长，预计2022-2030年安装量将超过660GW。

2023年全球光伏跟踪支架出货量同比增长28%，达到92GW。

相比之下，中国市场的跟踪支架安装量在2023年仅为4.3GW，但预计未来随着风光大基地建设加速以及政策支持，国内市场将迎来更大发展空间。

中信博还在BIPV（光伏建筑一体化）领域布局，BIPV结合了建筑材料和发电功能。

公司在2016年开始研发BIPV，2023年实现BIPV业务营收6.5亿元，毛利率9.18%，销售量245.87MW。

随着BIPV产品的逐渐放量，公司有望实现长期业绩增长。

投资建议方面，预计公司在2024、2025和2026年的营收将分别达到90.35亿元、116.24亿元和139.66亿元，归母净利润将分别为6.78亿元、9.73亿元和12.25亿元，给予“买入”评级。

风险提示包括国际贸易环境、汇率波动和原材料价格波动等。