上海沿浦：民生证券-上海沿浦-605128-系列点评四：新定点持续突破，客户产品双维拓展-240903

投资标的：上海沿浦（605128） 推荐理由：公司与头部新势力汽车制造商定点合作，预计新项目将为2025-2029年贡献22.69亿元收入，推动业绩增长。

同时，积极拓展新客户及新品类，具备中长期成长潜力，维持“推荐”评级。

- 上海沿浦获定点函，新增汽车座椅骨架总成项目，预计未来五年贡献22.69亿元收入。

- 公司积极拓展客户与产品线，横向布局汽车门模、安全系统等新能源细分领域，提升单车配套价值。

- 投资建议看好公司未来在座椅骨架及新业务领域的成长，预计2024-2026年收入和净利润持续增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **新项目定点**：上海沿浦获得中国某头部新势力汽车制造公司的定点函，新增汽车座椅骨架总成产品。

2. **项目数量与时间**： - 已启动开发的项目包含3个，预计量产时间分别为： - 第1个项目：2025年3月 - 第2个项目：2025年7月 - 第3个项目：2025年7月 3. **收入预期**： - 这3个新项目的生命周期为5年（2025年-2029年），预计产生营业收入22.69亿元人民币。

- 年化收入贡献为4.54亿元，占公司2023年总收入的29.88%，占2023年汽车座椅骨架总成收入的49.55%。

4. **客户拓展**：公司与多家主流Tier1供应商建立了合作关系，积极拓展客户基础。

5. **业务横向拓展**：除了座椅骨架，业务范围扩展至汽车门模、安全系统及新能源细分领域。

6. **铁路集装箱项目**：公司中标金鹰重工的铁路专用集装箱物料项目，金额为5.87亿元，预计2023年10月量产。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入为：24.82亿、32.78亿、41.91亿元。

- 归母净利润为：1.73亿、2.37亿、3.30亿元。

- 对应EPS为：1.46元、2.00元、2.79元。

- 2024年PE为17倍，2025年12倍，2026年9倍，维持“推荐”评级。

8. **风险提示**：包括汽车销量不及预期、市场占有率提升不及预期、竞争加剧、原材料价格波动、定增进展不及预期等风险因素。

这些信息可以帮助投资者评估公司的成长潜力和风险，以便做出更为明智的投资决策。