华鑫证券-更新换新：政策保障、市场空间和行业机会-240728

1. 政府发布更新换新支持措施，重点关注能源电力、电梯、船舶、汽车等领域，为相关行业提供市场空间和投资机会。

2. 更新换新政策将拉动2024年GDP增速，带动设备更新和消费换新投资，机械、化工、能源电力、汽车、家电等行业将受益。

3. 需要关注政策实施是否顺利、居民需求是否受限以及地缘政治风险等可能影响行业发展的风险因素。

本周发改委和财政部发布了更新换新支持措施，重点支持能源电力、电梯、船舶、货车、农机、新能源公交车及动力电池、汽车、家电、废弃电器电子产品回收处理等领域。

这将为机械、化工、能源电力、汽车、家电家装等行业带来市场空间和行业机会。

政策保障方面，国务院和发改委、财政部发布了全方位支持更新换新的总行动方案和实施细则。

市场空间预计2024年增量7079亿元，拉升GDP0.56个百分点。

行业机会主要体现在设备更新和消费换新领域，包括需求侧更新、供给侧出清和价格侧涨价。

风险提示包括政策实施偏缓、居民需求受限和地缘政治风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注更新换新提速对国内经济的支撑及对应的投资机会。

2. 政策保障和市场空间为机械、化工、能源电力、汽车、家电家装等行业带来投资机会。

3. 设备更新和消费换新将拉动GDP增速和社零增速，为相关行业带来增量。

4. 需求侧更新、供给侧出清和价格侧涨价将带来行业机会。

5. 风险提示包括政策实施偏缓、居民需求受限和地缘政治风险。