丝路海洋-胜遇信用月报：中航产融退市风险；政策助力民企发债融资-250414

- 3月份我国信用债市场出现净融资流出，城投和产业债的发行和到期规模均有所上升。

- 尽管信用风险有所缓释，但中航产融事件引发关注，整体市场风险偏好影响有限。

- 政策支持民企发债融资，有助于降低市场整体信用风险。

债券标的：中航产融、万科 操作建议：关注民企发债和地方政府支持的企业债券，适度参与。

理由：1. 中航产融退市风险引发市场关注，但中央国有企业具备多重化解风险的方式和工具，整体市场风险偏好影响有限。

2. 随着万科信用风险的逐步缓释以及政策对民企发债的支持，整体市场的信用风险相对下降，为投资提供了机会。

3. 虽然信用债市场出现净流出，但产业债新发规模的增长将推动市场结构调整，未来可能带来投资机会。