安达维尔：财通证券-安达维尔-300719-直升机座椅主力军，布局低空大有可为-240623

投资标的：安达维尔 推荐理由：公司抗坠毁座椅业务优势明显，军品业务贡献稳定的收入增量，国产大飞机和低空经济打开新的增长曲线，预计未来营业收入和净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 公司主力产品为直升机座椅，在eVTOL市场有广阔发展空间，预计2035年市场规模可超160亿元。

2. 公司稳定增收来源于军品业务，军机订单增长将带来稳定营收增量。

3. 在民品领域，公司有望受益于国产大飞机发展，业务多元化提升综合实力，未来增长空间可观。

1）公司产品应用场景与eVTOL适配度较高，2035年公司抗坠毁座椅可配套全球市场空间或超160亿元。

2）公司产品及服务范围可覆盖eVTOL生产运营全生命周期，有望成为eVTOL整机厂的核心供应商。

3）具备实质性进展，部分客户就具体产品已进入到后期商务洽谈阶段。

4）公司拥有95%生存率座椅技术，直升机抗坠毁座椅国内市占率极高。

5）预计军工行业2024-2027年将有充足的直升机/运输机订单，有望为公司带来稳定营收增量。

6）C919进入批量生产和交付阶段，已累计获得超过1200架的订单，国产化进程加快。

7）公司在大飞机厨电可配套空间有望超90亿元。

8）公司2024-2030年在大飞机厨电可配套空间有望超90亿元。