非银金融行业：开源证券-非银金融行业周报：6月新开户同比高增，头部券商受益于港股高景气-250706

- 6月新开户人数同比大幅增长，头部券商受益于港股市场高景气，预计中报业绩将延续高增。

- 保险行业预计在7月发布的2季度利率研究值将促使险企进一步调降负债成本，关注低估值寿险标的。

- 推荐关注江苏金租、香港交易所等优质标的，风险提示包括市场波动对投资收益的影响。

报告总结如下： 1. **券商行业**： - 6月新开户人数同比增长53%，达到165万户，交易量和市场活跃度显著提升。

- 港股市场高景气，预计上市券商中报业绩将延续高增，尤其是头部券商。

- 关注三条选股主线：零售优势突出的券商、海外业务优势的头部券商和金融科技相关标的。

2. **保险行业**： - 预计7月将发布2季度利率研究值，可能促使险企进一步调降负债成本。

- 行业整体增长率预计为7.5%，高于全球平均水平。

- 关注低估值的寿险标的，预计预定利率调降将有利于险企的投资业绩。

3. **推荐标的**： - 券商推荐：江苏金租、香港交易所、东方证券等。

- 受益标的：国信证券、中金公司、新华保险等。

4. **风险提示**： - 资本市场波动可能影响投资收益，保险负债端表现不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 江苏金租 推荐理由：高股息率、业绩向好。

2. 香港交易所 推荐理由：受益于港股市场高景气，海外业务优势突出。

3. 中国财险 推荐理由：低估值寿险标的，预期行业利率调降将进一步压降负债成本。

4. 指南针 推荐理由：券商板块机会，受益于市场活跃度回升。

5. 东方证券 推荐理由：券商板块机会，受益于市场活跃度回升。

6. 东方财富 推荐理由：券商板块机会，受益于市场活跃度回升。

7. 财通证券 推荐理由：券商板块机会，受益于市场活跃度回升。

8. 中国太保 推荐理由：低估值寿险标的，预期行业利率调降将进一步压降负债成本。

9. 中国平安 推荐理由：低估值寿险标的，预期行业利率调降将进一步压降负债成本。

10. 国信证券 推荐理由：受益于市场活跃度回升，投资收益提升。

11. 中金公司 推荐理由：受益于港股IPO市场领先优势，融资规模大。

12. 九方智投控股 推荐理由：受益于市场活跃度回升，投资收益提升。

13. 同花顺 推荐理由：受益于市场活跃度回升，投资收益提升。

14. 新华保险 推荐理由：受益于市场活跃度回升，投资收益提升。

风险提示：资本市场波动可能对投资收益带来影响，保险负债端表现不及预期可能影响相关标的表现。