北汽蓝谷：东吴证券-北汽蓝谷-600733-2024半年报点评：业绩符合预期，享界S9放量可期-240826

投资标的：北汽蓝谷（600733） 推荐理由：2024Q2业绩符合预期，享界S9上市后大定量破8000台，销量和盈利能力环比改善。

公司与华为合作推进高端品牌，营销渠道稳步提升。

上调未来业绩预期，维持“买入”评级。

风险主要来自行业价格战和新车上量不及预期。

- 北汽蓝谷2024年Q2业绩符合预期，单季度营收22.37亿元，归母净利润为-15.55亿元，单车亏损环比改善。

- 享界S9上市表现超预期，20天大定量突破8000台，推动公司业绩上调。

- 维持“买入”评级，风险包括价格战、新车销量不及预期及技术创新不足。

以下是提取的关键信息： 1. **2024Q2业绩概况**： - 单季度营收：22.37亿元，同比下降31.7%，环比增长48.6%。

- 归母净利润：-15.55亿元（2023Q2为-10.88亿元，2024Q1为-10.16亿元）。

- 扣非归母净利润：-15.50亿元（2023Q2为-7.26亿元，2024Q1为-10.20亿元）。

- 单车亏损环比降低。

2. **销量与ASP**： - Q2销量：1.79万辆，同比下降10.9%，环比增长76.7%。

- 平均售价（ASP）：12.50万元，同比下降23.3%，环比下降15.9%。

3. **毛利率与费用率**： - Q2毛利率：-7.51%，同比下降5.2/-1.1个百分点。

- 期间费用率环比降低2.6个百分点，销售/管理/研发费用率分别为26.3%/10.7%/15.3%。

4. **产品与合作**： - 与华为合作推出高端品牌享界，首款车型享界S9上市20天大定量破8000台。

- 极狐品牌营销与渠道能力提升，累计运营门店数量224家。

5. **盈利预测与投资评级**： - 上调2024~2026年归母净利润预测为-40.98/-19.74/8.6亿元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业价格战加剧风险。

- 新车上量不及预期风险。

- 智能化技术创新低于预期风险。

这些信息为投资者提供了公司当前业绩、市场表现、未来预期及潜在风险的全面概述。