五矿期货-铜周报：美国关税落地前波动风险犹存-250322

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：供应紧张和加工费负值扩大，但需求回落和库存变化不大，市场存在一定的波动风险。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内下游精铜杆企业开工率回落，消费逐渐受抑制，可能导致价格下行压力。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：秘鲁铜产量增长，部分矿场增产，可能在中长期支撑价格，但短期内需关注波动风险。

- 铜精矿现货加工费负值扩大，粗铜加工费持平，秘鲁铜产量因主要矿场增产而增长。

- 三大交易所铜库存小幅减少，上海保税区库存增加，现货市场贴水情况明显。

- 国内电解铜进口亏损收窄，精铜进口量同比下降，需求方面下游开工率回落，废铜价差波动。