基础化工行业：东方证券-化工行业周报：2024年12月第1周-241210

1. 原油库存减少，产量和钻机数略有增加，但市场对石化化工行业仍保持谨慎态度。

2. 价格变化方面，二氯甲烷、DMF等产品价格上涨明显，而液氯和天然气价格大幅下跌。

3. 建议关注万华化学、皇马科技和金禾实业等龙头企业，因其基本面强劲和市场需求改善。

化工行业周报总结如下： 1. 原油相关信息： - 美国原油商业库存：4.234亿桶，周减少510万桶。

- 汽油库存：2.146亿桶，周增加240万桶。

- 馏分油库存：1.181亿桶，周增加340万桶。

- 丙烷库存：0.96032亿桶，周减少66.2万桶。

- 原油产量：1351.3万桶/天，周增加20万桶/天。

- 钻机数：美国589台，周增加7台；加拿大194台，周减少11台。

2. 化工产品价格变化： - 本周价格涨幅前三：二氯甲烷（+5.0%）、DMF（+4.9%）、石油焦（+4.2%）。

- 本周价格跌幅前三：液氯（-7.9%）、天然气（-7.8%）、蒽油（-6.2%）。

- 月度涨幅前三：维生素B1（+16.9%）、天然气（+16.5%）、硫磺（+12.9%）。

- 月度跌幅前三：液氯（-50.2%）、二乙醇胺（-16.9%）、SBS（-14.5%）。

3. 价差变化： - 本周价差涨幅前三：顺酐法BDO（+91.3%）、PTMEG（+26.3%）、炭黑（+23.1%）。

- 本周价差跌幅前三：双氧水（-100.0%）、丙烯酸丁酯（-60.2%）、苯乙烯（-33.7%）。

- 月度涨幅前三：MTO（+111.4%）、六氟磷酸锂（+88.7%）、甘氨酸-氯乙酸（+44.2%）。

- 月度跌幅前三：PTA（-43.3%）、油头乙二醇（-33.9%）、双氧水（-33.3%）。

4. 投资建议： - 市场偏空，石化化工行业谨慎。

- 看好基本面与油价相关度较低的龙头企业。

- 推荐万华化学、皇马科技和金禾实业。

- 关注云天化，作为国内磷化工产业链龙头。

5. 风险提示： - 项目进展、需求、海外销售不及预期。

- 原材料价格大幅波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 万华化学：核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产。

异氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地，行业格局有望迎来重塑。

2. 皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。

3. 金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品景气底部已迎来边际变化。

4. 云天化：国内磷化工产业链龙头企业，磷矿石景气度具备持续性。