食品饮料行业：光大证券-食品饮料行业周报：板块反弹逻辑及配置思路再探讨-241111

- 食品饮料板块因内需改善和财政政策预期，本周显著反弹，涨幅约7.1%。

- 投资建议聚焦于基本面较稳的乳制品和零食赛道，推荐伊利股份和盐津铺子作为底仓配置。

- 对于超跌板块，关注经营改革潜力的公司，如绝味食品和舍得酒业，同时在白酒板块推荐贵州茅台和五粮液等竞争格局优良的公司。

本周（2024.11.04-2024.11.08）食品饮料板块反弹明显，中信食品饮料指数涨幅约7.1%。

反弹逻辑主要包括： 1. **内需改善与财政政策预期**：9月19日-10月8日，板块反弹受到宏观财政政策转向的推动，涨幅较大的个股主要集中在白酒公司，如泸州老窖、五粮液等。

2. **资本市场并购整合预期**：10月8日-11月6日，反弹受资本市场并购整合预期及三季报风险出清影响，表现突出的个股包括绝味食品、三只松鼠等。

3. **超跌反弹主线**：整体来看，超跌的食品饮料板块是反弹的主线，表现优异的公司包括三只松鼠、舍得酒业等。

投资建议： 1. **底仓配置**：可关注基本面相对顺畅的乳制品和零食赛道，如伊利股份和盐津铺子。

2. **灵活交易**：关注基本面见底且有经营改革潜力的公司，如绝味食品、舍得酒业等。

3. **白酒板块**：建议关注竞争格局较优的公司，如贵州茅台、五粮液等。

风险分析：需关注宏观经济下行风险、原材料成本波动及食品安全问题。

根据上述投资报告，提取的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **伊利股份** - 推荐理由：基本面逻辑相对顺畅，属于乳制品赛道，适合作为底仓配置。

2. **盐津铺子** - 推荐理由：同样属于零食赛道，基本面较为稳健，适合作为底仓配置。

3. **绝味食品** - 推荐理由：在超跌板块中，基本面大概率见底，密切关注公司经营改革可能出现的成效。

4. **立高食品** - 推荐理由：同样在超跌板块中，关注其基本面和经营改革。

5. **舍得酒业** - 推荐理由：在白酒板块中，关注其基本面变化和潜在的经营改革。

6. **酒鬼酒** - 推荐理由：与舍得酒业类似，关注基本面和改革成效。

7. **良品铺子** - 推荐理由：在超跌板块中，关注基本面和经营改革。

8. **贵州茅台** - 推荐理由：在白酒板块中，维持竞争格局更优的公司布局。

9. **五粮液** - 推荐理由：同样在白酒板块中，维持竞争格局更优的公司布局。

10. **山西汾酒** - 推荐理由：在白酒板块中，关注其竞争格局及基本面。

11. **古井贡酒** - 推荐理由：在白酒板块中，维持竞争格局更优的公司布局。

### 总结： 投资建议主要围绕“超跌反弹”主线，重点关注基本面较顺的乳制品和零食赛道，同时灵活交易超跌板块中基本面见底的公司，以及在白酒板块中选择竞争格局更优的公司。

风险因素包括宏观经济下行、原材料成本波动和食品安全问题。