财通证券-一季度经济数据解读：5.3%的增速由谁拉动？-240416

1. 一季度GDP增速达到5.3%，主要受内外需的同步回暖拉动，尤其是服务消费和制造业投资保持较高增长。

2. 经济增长受价格拖累，但预计出口价格、CPI和PPI增速将逐步改善，名义值和实际值间的差距或将逐步缩小。

3. 未来经济走向可期待，外需改善逻辑未变，投资和商品消费将受政策支持推动，制造业投资仍旧强劲，整体国民经济开局良好。

一季度GDP增速为5.3%，主要得益于内外需的同步回暖，尤其是服务消费持续修复和制造业投资保持较高增长。

需求端改善带动工业生产和服务业生产修复，高技术行业和消费品行业是制造业生产的主要增长点。

未来经济增长受价格拖累，但出口价格和CPI、PPI增速预计将逐步改善。

3月部分经济指标回落主要受去年同期高基数影响，但整体经济向好。

未来经济走向可期待外需改善和内需投资、商品消费的政策支持。

风险提示为政策变动和经济恢复不及预期。