天风证券-晨会集萃-241205

- 宏观方面，M1口径修正后，居民和企业存款的变动对M1影响减弱，未来波动可能缩小。

- 策略上，年末行情震荡，建议关注政策驱动的信创和消费领域，避免追高卖低。

- 固收方面，人民币汇率可能向7.35波动，预计未来降息概率较大，但汇率贬值不影响国内利率方向。