国投安信期货-农产品日报-240930

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：预计国产大豆四季度阶段性底部显现，转为区间震荡的定势，同时全球大豆仍然是高库存的预期，大豆供需处于熊市周期内，因此预计大豆维持区间震荡的态势。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内大豆压榨利润差，中国采购进度偏慢，但需求端能繁母猪和生猪存栏环比持续恢复，蛋鸡和肉鸡存栏高，生猪和蛋鸡杀殖利润较好，替代蛋白压力环比会改善，倾向于豆粕需求会边际环比转好，预计豆粕维持区间震荡的态势，主要关注反弹的动能。

【期货品种】：豆棕油 【交易方向】：中性 【理由】：大豆和棕榈油供给端均有驱动题材，但全球大豆仍然是高库存的预期，大豆供需处于熊市周期内，因此预计豆棕油仍维持区间震荡的态势，需要将波动区间和波动节舞均放大，关注反弹的动能，四季度将会对区间上沿进行博弈定价。

1. 新季大豆市场供大于求，预计价格偏悲观，但国产大豆溢价不高，短期预计国产大豆将呈现区间震荡态势。

2. 豆粕需求有望边际环比转好，但全球大豆仍高库存，预计豆粕维持区间震荡，关注四季度反弹动能。

3. 四季度豆类和棕榈油供给端均有驱动题材，预计豆棕油仍维持区间震荡，需要关注反弹动能和波动区间。