中际旭创：华鑫证券-中际旭创-300308-公司事件点评报告：海外AI软硬双端加速部署，国产光模块龙头1.6T光模块高速迭代升级-240514

投资标的：中际旭创（300308） 推荐理由：公司作为光模块领域的领先者，有望在AI浪潮下充分受益，海外巨头加码AI建设推高800G光模块需求，公司具备高速产品先发优势，费用管控能力突出，盈利预测乐观，有望带动公司业绩进一步增长。

1. 公司海外AI软硬双端加速部署，有望充分受益800G光模块需求的增长，业绩实现高增长，符合市场预期。

2. 公司研发创新能力行业领先，高速产品先发优势显著，有望在AI浪潮下充分受益。

3. 公司费用管控能力突出，毛利率水平逐步改善，盈利预测乐观，有望带动公司业绩进一步增长。

1. 公司海外AI软硬双端加速部署，国产光模块龙头1.6T光模块高速迭代升级 2. 公司2023年实现营收107.18亿元，YOY+11.16%，归母净利润21.74亿元，YOY+77.58% 3. 2024Q1，实现营收48.43亿元，YOY+163.59%，归母净利润10.09亿元，YOY+303.84% 4. 海外巨头加码AI建设推高800G光模块需求 5. 公司拥有单模并行光学设计与精密制造技术，多模并行光学设计与耦合技术、高速电子器件设计、仿真、测试技术 6. 公司2024-2026年收入分别为251.76、328.72、409.74亿元，EPS分别为6.02、8.03、10.36元 7. 下游需求不及预期，新产线产能爬坡进度不及预期，技术迭代等风险。