东芯股份：德邦证券-东芯股份-688110-Q2收入环比大幅增长，布局“存、算、联一体化”-240830

投资标的：东芯股份（688110） 推荐理由：公司2024年Q2收入环比大幅增长，受益于半导体行业复苏和产品价格回升。

研发投入持续增加，布局“存、算、联”一体化，增强市场竞争力。

预计未来三年收入和净利逐步提升，维持“买入”评级。

- 东芯股份2024年上半年营业收入同比增长11.12%，Q2环比增长50.64%，显示出半导体行业周期性复苏的迹象。

- 公司加大研发投入，布局“存、算、联”一体化，积极拓展新产品和市场应用，提升竞争力。

- 预计未来三年收入持续增长，维持“买入”评级，但需关注新品迭代和行业竞争风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：东芯股份 - 股票代码：688110 - 发布日期：2024年8月24日 - 2024年H1营业收入：2.66亿元，同比增长11.12% - 归母净利润：-0.91亿元，同比减少21.32% 2. **季度表现**： - 2024Q2营业收入：1.60亿元，同比增长38.20%，环比增长50.64% - 归母净利润：-0.47亿元，同比减少14.42%，环比减少4.75% 3. **营业收入增长原因**： - 半导体行业周期性复苏 - 存储芯片库存调整接近尾声 - 主营业务产品需求逐步回升 - 产品销售价格开始企稳向上 4. **盈利能力**： - 2024H1销售毛利率：13.39% - 2024Q2销售毛利率：14.25%，同比增长5.88pct，环比增长2.16pct - 2024H1销售净利率：-34.97% - 2024Q2销售净利率：-28.03%，同比增加4.85pct，环比增长17.38pct 5. **研发投入与创新**： - 2024H1研发费用：1.06亿元，占营业收入的39.72%，同比增长26.31% - 新增申请发明专利4项，新增授权发明专利12项 - SLC NAND Flash、NOR Flash、DRAM、MCP等产品系列的研发进展 6. **增资与业务布局**： - 向上海砺算增资2亿元，持股约37.88% - 上海砺算专注于多层次可扩展图形渲染GPU的研发 - 拓展“存、算、联”一体化领域 7. **未来展望**： - 预计2024-2026年收入分别为7.38亿、11.37亿、15.72亿元 - 预计归母净利分别为0.07亿、1.08亿、2.23亿元 - 2025-2026年PE分别为71倍和34倍 8. **投资评级**： - 维持“买入”评级 9. **风险提示**： - 新品迭代不及预期 - 委托加工及供应商集中度较高 - 行业竞争加剧 这些信息可以帮助专业投资者评估东芯股份的财务状况、市场前景和潜在风险。