民银证券-海外宏观周报（2024年第33期）：假期海外市场变天，中国资产成功突围-241007

1. 十一假期中国休市，海外市场关注中东局势升级和商品价格上涨，投资者买入中国资产的热情未减。

2. 美国经济“软着陆”明显，美联储降息放缓，中东局势升级点燃避险情绪，非美货币走弱推动美元反弹。

3. 中国资产成功突围海外市场变化，展望下一阶段，上涨势头有望回归稳健，受长期资金入市、经济基本面回稳、估值均值回归支撑。

本周焦点是海外市场变天，中国资产成功突围。

美国经济“软着陆”更加明确，美联储降息节奏放缓，债市普跌；中东局势升级，地缘政治紧张点燃避险情绪和商品价格；日本新任首相意外放鸽，欧洲经济持续疲软，非美货币走弱推动美元反弹。

尽管海外市场出现了三大变化，但投资者买入中国资产的热情并未发生动摇，在避险情绪升温和美联储降息预期降温的“双重夹击”中成功突围。

【交易模式】最近5个交易日：不确定、避险、通胀、通胀、繁荣。

【重点数据】美国：8月职位空缺数意外反弹，劳动力缺口扩大；9月非农就业大超预期，失业率全面回落，平均时薪小幅回升，ISM制造业PMI持平。

欧洲：9月CPI初值进一步回落，PMI低迷；8月PPI降幅扩大，失业率回落。

日本：8月失业率小幅回落，工业生产下滑。

【重要事件】美国：美联储官员支持缓步降息，码头工人开始罢工。

欧洲：欧央行官员不排除10月降息可能。

日本：新任首相频繁谈及经济与货币政策。

其他地区：中东局势持续升级。

【本周关注】美国9月CPI。