机械行业：光大证券-机械行业海关总署出口月报（八）：12月出口翘尾，关注拖拉机、推土机-250122

1. 2024年12月消费品和资本品出口表现强劲，特别是电动工具、注塑机和工程机械等领域显著增长。

2. 美联储降息预期有助于推动地产投资，提升工具类需求，建议关注相关企业。

3. 航运装备出口高景气，全球贸易格局变化将进一步促进船舶和集装箱需求。

4. 风险因素包括全球经济复苏不及预期和关税条件恶化等。

该报告分析了机械行业在2023年12月的出口情况及未来投资建议。

消费品方面，电动工具、手动工具、割草机、全地形车和高尔夫球车在欧美市场表现强劲，12月出口增速显著。

美联储降息有望提振地产投资，从而推动工具类需求。

建议关注泉峰控股、巨星科技等公司。

资本品方面，注塑机、叉车、机床等产品的出口在12月创下新高，全球制造业PMI略有回落，但预计会回暖。

建议关注伊之密、安徽合力等企业。

工程机械出口受低基数效应影响，整体增速上行，特别是装载机和拖拉机。

建议关注一拖股份、徐工机械等。

航运装备方面，集装箱船和集装箱出口增长显著，长期来看，全球贸易格局变化将提升需求。

建议关注中集集团。

风险因素包括全球经济复苏不及预期、关税条件恶化及航运紧张情况。

投资标的及推荐理由： 消费品： 1. 泉峰控股：受益于电动工具、手动工具等消费品在北美市场的需求增长。

2. 巨星科技：同样受益于消费旺季，特别是在“黑五”、“圣诞节”等期间的销售提升。

3. 创科实业：电动工具等产品的出口增长将带动公司业绩。

4. 格力博：在消费品出口上表现良好，受益于市场需求的回暖。

资本品-工业： 1. 伊之密：注塑机等产品的出口额创下新高，受益于全球制造业的复苏。

2. 安徽合力：随着美联储降息，预计工业设备需求将增加。

3. 杭叉集团：叉车出口增长，市场前景看好。

4. 欧科亿：金属切削机床的出口表现良好，未来增长潜力大。

5. 华锐精密：在工业设备领域具备竞争优势。

6. 纽威数控：受益于全球制造业回暖。

7. 科德数控：市场需求提升将推动业绩增长。

8. 杰克股份：在相关行业中具备良好前景。

9. 宏华数科：预计将受益于资本品需求的增长。

10. 大豪科技：工业设备出口的增长预期。

资本品-工程机械： 1. 一拖股份：拖拉机出口增长，受益于市场需求。

2. 徐工机械：工程机械的出口表现良好。

3. 中联重科（A/H）：在工程机械领域具备强劲的市场地位。

4. 三一重工：公司在工程机械行业的领先地位将带动业绩增长。

5. 柳工：工程机械出口持续向好，市场前景乐观。

6. 恒立液压：受益于工程机械需求的回暖。

矿山机械： 1. 景津装备：看好全球矿山资本开支的增长前景。

2. 耐普矿机：矿山机械市场需求上升。

3. 运机集团：未来矿山机械需求将持续增长。

4. 中信重工：在矿山机械领域具备竞争优势。

5. 山推股份：预计在矿山机械市场中表现良好。

6. 新锐股份：矿山机械的需求前景看好。

航运装备： 1. 中集集团：船舶和集装箱出口高景气，受益于全球贸易格局变化。

2. 中集安瑞科：随着航运需求的提升，公司前景乐观。

风险分析： 1. 全球经济复苏不及预期可能影响出口。

2. 全球关税条件恶化将对出口造成压力。

3. 航运紧张情况加重可能影响全球货运。