国金证券-基本面高频跟踪：债市温度计-250419

- 本周债市高频指标显示，利好与利空指标分别为27个和21个，整体偏向利好。

- 利好主要来源于耗煤、商品房成交、消费和工业品价格等方面，利空则集中在粗钢产量、开工率和农产品价格等。

- 同步指标中，土地出让收入和信用周期发出利好信号，而票据融资和铜金比则发出利空信号。

在本周的投资报告中，债券标的主要涉及到以下几个方面： 1. **利好因素**： - 煤炭消费、商品房成交面积及土地成交价格上升。

- 工业品库存、消费、出行（如地铁、自驾等）、旅游消费价格及工业品价格的上涨。

2. **利空因素**： - 粗钢产量的增加和多数行业的开工率上升。

- 二手房价格及土地市场成交量的下降。

- 出行（航班）的减少、出口的下降。

- 义务小商品价格及多数农产品价格的走低。

操作建议方面： - 由于“利好”指标数量多于“利空”，可以考虑在债券市场上采取相对积极的策略，适度增持债券资产。

- 关注土地出让收入和信用周期的改善，可能会对债市形成支撑。

理由： - 整体经济指标显示出一定的复苏迹象，尤其是在消费和房地产市场方面的回暖。

- 尽管存在一些利空因素，但总体上“利好”指标的数量和趋势表明，债市可能会受到支持，适合投资者在此时进行布局。