建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业电力电网基建专题研究：保供和消纳主线下哪些电力工程公司受益-240926

1. 中国电力供需紧张，电力工程建设受益明显，特高压建设进入高峰期。

2. 在电源工程建设领域，中国电建、中国能建等公司市占率较高，核电行业景气度加速上行。

3. 在电网工程建设领域，特变电工、苏文电能、永鼎股份等公司具有较大市场份额，特高压建设为重点领域，中国能建、中国电建等公司具有较大优势。

电力供需紧张，保供和消纳是电改主线。

电网工程投资提速，特高压建设为重点领域。

在电源工程建设领域，中国电建、中国能建市占率超78%。

在电网工程建设领域，特变电工、苏文电能、永鼎股份市占率较高。

特高压建设进入高峰期，中国能建、中国电建、永福股份等受益。

风险提示包括电力供需格局恶化风险、行业政策风险和电力投资不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 电源工程建设领域：中国电建、中国能建、中国建筑，中国核建、中国广核市占率较高，特别是中国能建承担了我国60%以上核电机组常规岛工程，核电行业景气度加速上行带动相关工程建设规模上升，建议关注这些公司。

2. 电网工程建设领域：除中国电建、中国能建等大型国企外，特变电工市占率为21.1%，是输变电领域龙头企业，苏文电能、永鼎股份占比分别为6.45%、6.38%，特高压建设进入高峰期，中国能建、中国电建在特高压建设方面具有较大优势，永福股份在输变电、配电网、电力互联网技术实力方面有优势，建议关注这些公司。

3. 输电线路铁塔建议关注宏盛华源。

4. 风险提示：电力供需格局恶化风险，行业政策风险，电力投资不及预期等。