雅达股份：开源证券-雅达股份-430556-北交所首次覆盖报告：专注电力监控产品，受益充电桩兴起+大规模设备更新政策-240513

投资标的：雅达股份 推荐理由：公司专注电力监控产品，受益充电桩兴起和大规模设备更新政策，预计将带来业务增长机遇，具有先发优势积累优质客户和技术优势实现软硬件自主开发的能力。

预计未来净利润和市场规模将持续增长，具有投资潜力。

1. 雅达股份专注电力监控产品，受益充电桩兴起和大规模设备更新政策，预计未来几年将带来业务增长机遇。

2. 公司拥有先发优势和技术优势，积累了优质客户，并具备软硬件自主开发能力和全产业链生产能力。

3. 预计充电桩领域的产品销售量将持续增长，公司在新能源汽车及充电桩行业的发展中将迎来快速增长的市场机遇。

1. 雅达股份主要从事智能电力监控产品以及电力监控系统集成服务。

2. 充电桩领域的产品销售量同比增长，2023年和2024Q1实现营收3.14亿元（+1.38%）和0.61亿元（-15.27%），归母净利润3911万元（-9.04%）和485.08万元（-38.89%）。

3. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4584/5420/6275万元，对应EPS分别为0.28/0.34/0.39元/股，对应当前股价的PE分别为17.6/14.9/12.9X。

4. 首次覆盖给予“增持”评级。

5. 预计2025年电力监控市场规模将达到304.38亿元，2021-2025年复合增速将达到15.69%。

6. 我们预计2024-2030年中国充电桩板块电力监控市场规模达340.02亿元，平均每年市场规模达48.57亿元。

7. 公司具有软硬件自主开发能力，具备独立编写核心算法的能力，截至2023年末拥有126项专利，其中发明专利为29项。