开源证券-北交所策略专题报告：北交所三周年回顾，健康市场初现，促新质生产力企业聚集-241112

- 北交所自开市三年来，市值增长135.4%，流动性显著改善，日均换手率提升至14.5%。

- 上市公司中97.3%相对发行价上涨，分红率均值为17.74%，显示出良好的投资回报潜力。

- 北交所积极支持科技创新和中小企业发展，未来需增强机构投资者的多元化和市场透明度。

**北交所三周年回顾投资报告核心要点总结** 1. **市场整体表现**： - 北交所自2021年开市以来，总市值增长约135.4%，从2887亿元增至6796.67亿元。

- 目前上市公司256家，总股本345.30亿股，流通市值4032.59亿元。

2. **流动性改善**： - 换手率显著提升，2023年11月日均换手率为7.9%，2024年10月达14.5%。

- 2023年11月至2024年11月，成交额总计24299.8亿元，同比增长近10倍。

3. **公司表现**： - 97.3%的上市公司股价较发行价上涨，分红率均值为17.74%。

- 大部分公司市盈率（PETTM）集中在20~60倍，市值主要集中在10~50亿元区间。

4. **营收与盈利能力**： - 2024年前三季度，北交所营收增长公司占58.2%，归母净利润提升公司比例为41.4%，略低于科创板和创业板。

5. **支持创新型企业**： - 国家级专精特新“小巨人”企业占比54.3%，推动创新型中小企业发展。

- 北交所活跃促进了新三板市场的活力，形成优质企业的“快车道”。

6. **投资者结构**： - 高净值个人投资者为主要力量，机构投资者中基金和券商自营占比高，但整体占比仍需提升。

- 未来需吸引更多长期耐心资金入驻，增强市场活力。

7. **未来展望与风险提示**： - 提升市场透明度和吸引力，推动专精特新企业上市。

- 面临宏观经济环境变化、政策风险及公司业绩下滑等风险。

该报告强调了北交所的市场活力、流动性改善和对创新型企业的支持，同时指出了未来发展方向和潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 北交所上市公司数量和市值显著增长，市场活力增强。

- 近一年换手率大幅提升，成交额增长近10倍，显示市场流动性改善。

- 97.3%的公司股价上涨，分红率均值为17.74%，投资回报潜力大。

- 专精特新“小巨人”企业占比高，支持科技创新，具备长期投资价值。

- 投资者结构逐步丰富，尤其是高净值个人投资者，未来有望吸引更多耐心资本。

- 需关注宏观经济和政策变化风险，以规避潜在投资风险。