商贸零售行业：德邦证券-商贸社服行业周专题：复盘万代南梦宫在中国市场发展情况-241229

- 万代南梦宫在中国市场逐步布局，通过多元化渠道（经销、线上、线下）推动IP授权和产品销售，尤其是高达IP的线下基地店展现稀缺性与价值。

- 爱婴室与万代合作，获得高达基地授权，预计未来将扩展更多门店，结合其在母婴行业的优势，进一步提升市场竞争力。

- 投资者应关注政策变化及行业反转机会，尤其是在餐饮和传统零售领域，同时把握成长赛道如宠物、跨境电商等的投资机会。

本周专题聚焦万代南梦宫在中国市场的发展情况，尤其是其与爱婴室的合作。

万代自2015年进入中国市场，2017年成立万代南梦宫（中国）投资有限公司，负责互联网娱乐、玩具、线下娱乐体验和影视等业务。

万代计划到2025财年实现35%的海外营收，预计中国市场将是其核心收入来源。

万代的渠道结构包括经销代理、线上渠道（如天猫、京东）和线下店。

其线下店主要集中在高线城市，特别是高达基地店。

近期，爱婴室获得万代高达IP授权，计划在苏州开设高达基地店，预计未来会在全国拓展更多门店。

本周还关注了一些公司公告和行业新闻，包括孩子王的业绩增长、武商集团与王府井的合作以及义乌的市场改革方案等。

投资建议方面，短期关注政策动态，长期配置成长赛道，如宠物、跨境电商和美妆等。

风险提示包括终端需求疲软、行业竞争加剧和汇率波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **若羽臣**：美妆行业延续高景气，短期可关注消费情绪。

2. **巨子生物**：长期推荐，符合美妆行业的高景气趋势。

3. **爱美客**：作为美妆行业的代表，长期推荐。

4. **乖宝宠物**：宠物行业处于高增长阶段，长期推荐。

5. **中宠股份**：弹性关注，宠物行业具有逆周期特征。

6. **泡泡玛特**：跨境出海板块，尽管短期有加关税担忧，但中长期前景看好。

7. **名创优品**：关注跨境出海的成长潜力。

8. **安克创新**：跨境出海板块，长期关注。

9. **赛维时代**：关注跨境出海的成长机会。

10. **海底捞**：餐饮行业重点关注，翻台率和同店销售逐步改善。

11. **达势股份**：餐饮行业龙头，逐步改善的经营表现。

12. **百胜中国**：餐饮行业关注对象，受益于政策与经营调整。

13. **永辉超市**：传统商超行业可能迎来拐点，值得关注。

14. **重庆百货**：传统商超行业关注标的。

15. **家家悦**：传统商超行业可能迎来转机，值得关注。

风险提示包括终端需求疲软、行业竞争加剧、客流回暖低于预期、经销商管理风险以及汇率波动风险。