南华期货-有色金属（铝&氧化铝）周报：地缘政治影响加剧，下方调整空间有限-240421

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：地缘政治影响加剧，美联储降息预期小幅降温，但中东伊朗与以色列冲突造成市场担忧，加剧美二次通胀风险，对铝价格形成支撑。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：铝价持续上行，氧化铝受到铝价带动，且美联储货币政策的“鹰化”对贵金属及有色的利空影响持续减弱，库存下降，进口利润较大，支撑氧化铝价格。

1. 铝&氧化铝价格上涨，受地缘政治影响加剧影响，下方调整空间有限。

2. 美联储货币政策的“鹰化”对有色金属利空影响减弱，但地缘政治动荡加剧美二次通胀风险。

3. 产业表现方面，需求略有增加，库存略有下降，进口利润较大，成本相对较高。