有色金属行业：国金证券-有色金属行业稀土＆小金属周报：坚定看多稀土供改和锑价二轮上涨-250222

- 稀土价格因政策和供给收缩持续上涨，预计行业供改将带来业绩和估值双升，建议关注相关龙头企业。

- 锑价在内外需改善和出口回升的推动下有望迎来第二波上涨，建议关注华锡有色和湖南黄金。

- 钼价受钢材需求复苏和出口管制影响，预计上涨通道将进一步明确，推荐金钼股份和国城矿业。

本周有色金属行业整体表现积极，沪深300指数上涨0.79%，有色指数上涨0.61%。

稀土价格继续上涨，受政策和缅甸矿供给扰动影响，预计未来将进一步改善供需关系，建议关注中国稀土、北方稀土和金力永磁等标的。

锑价也呈上涨趋势，主要受出口恢复和内需改善推动，推荐关注华锡有色和湖南黄金。

钼价格保持稳定，需求复苏和出口管制措施可能带来利好，推荐金钼股份和国城矿业。

锡价因供应扰动偏强，建议关注华锡有色。

钨价小幅下降，需求恢复尚未显著，影响有限。

整体来看，稀土和锑等小金属的供需改善将带来投资机会，但需关注宏观经济和新能源产业的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国稀土：作为中重稀土龙头，受益于供改政策的推动，行业集中度提高，有望实现业绩和估值的双升。

2. 北方稀土：轻稀土龙头，受益于政策和市场需求的改善，关注其未来发展。

3. 金力永磁：高端磁材龙头，布局人形机器人，预计将与稀土资源标的形成共振，受益于行业供改和需求增长。

4. 华锡有色：在锑和锡领域具备高成长性，受益于锑价持续上涨和锡价偏强运行的趋势。

5. 湖南黄金：关注锑市场的回暖，预计其业绩将受益于锑价的上涨。

6. 金钼股份：优质资源标的，受益于钼价上涨通道的明确，具备较强的投资价值。

7. 国城矿业：同样是优质资源标的，预计将受益于钼市场的供需改善。

以上标的均在各自领域中具备良好的成长潜力和市场前景。