稀土磁材行业：华西证券-稀土磁材行业动态报告：MP Materials的前世今生-250720

- Mountain Pass矿场曾是全球最大的稀土供应来源，1985年前美国在稀土生产中占据主导地位。

- 由于环保问题和管理不善，Molycorp公司于1998年暂停稀土分离工厂运营，导致美国稀土产量逐渐下滑。

- 2008年，Mountain Pass矿场被稀土收购有限责任公司收购，标志着该矿场的重组与未来发展的新起点。

在1985年前，Mountain Pass矿是全球最大的稀土供应商，但因环保问题于1996年停产。

其前身公司MCA于1952年开始小规模生产稀土，1966年产量达到2400万磅TREO。

1974年更名为Molycorp，并于1977年被加州联合石油公司收购。

到1984年，Mountain Pass满足了美国100%的稀土需求，全球出口占比三分之一。

然而，1986年中国超越美国成为全球最大稀土生产国。

1996年，Molycorp因污水泄漏事件遭遇法律和财务困境，1998年停产稀土分离工厂，仅生产氟碳铈矿精矿。

2002年因市场疲软，采矿作业暂停，转为库存销售。

2005年，雪佛龙收购Mountain Pass矿，2008年再次转手给稀土收购有限责任公司。

2007年，雪佛龙启动NFL试点项目，尝试回收镧和钕，但未能恢复全面生产，项目于2010年结束。

投资标的：MPMaterials（前身为Molycorp） 推荐理由： 1. 历史悠久：MPMaterials的Mountain Pass矿场在1985年之前是全球最大的稀土供应来源，具有丰富的历史背景和资源储备。

2. 市场需求：随着科技的发展，稀土材料在电子、汽车和新能源等领域的需求持续增长，尤其是对钕和镨等稀土元素的需求。

3. 资源优势：Mountain Pass矿场拥有丰富的稀土资源，曾在1984年满足美国国内100%的稀土需求，并占全球稀土出口的三分之一。

4. 政策支持：在全球稀土供应链受到重视的背景下，美国政府对本土稀土生产的支持力度加大，有助于MPMaterials的发展。

5. 技术进步：公司在加工技术方面不断创新，致力于提高稀土分离和提纯的效率，降低生产成本。

6. 潜在增长：随着全球对稀土材料的需求不断上升，MPMaterials有望在未来实现业绩增长，提升市场竞争力。