信达证券-7月政治局会议点评：改革加力发展，政策着力消费-240731

1. 7月政治局会议强调改革加力发展，政策着力消费，而非大规模刺激经济。

2. 财政政策将重点支持消费和民生，货币政策可能会保持稳中有降的方向。

3. 债券市场可能在政策落地前不会改变整体格局，建议投资者在短期内保持中性久期，等待央行操作的相关信息。

7月政治局会议强调改革加力发展，政策着力消费。

会议指出下半年改革发展稳定任务重，要推出一批条件成熟的改革举措。

宏观政策更积极，可能会有增量政策加码。

但大规模刺激政策概率较低，政策落地前债券市场格局可能不会改变。

央行可能会对长端利率进行干预，但具体时间难以判断。

建议在短期内继续中性久期，等待央行操作的相关信息。

风险因素包括货币政策不及预期和资金面波动。