特斯拉：第一上海-特斯拉-TSLA.US-周报-250707

投资标的：特斯拉（TSLA.US） 推荐理由：特斯拉第二季度交付量符合预期，尽管同比下降，但产量保持稳定。

公司在Robotaxi和FSD测试方面取得进展，且在中国推出V4超级充电站，进一步扩大市场覆盖，未来增长潜力依然可期。

- 特斯拉第二季度交付新车约38.41万辆，同比下降14%，但符合市场预期，产量保持基本平稳。

- Robotaxi服务开始推广，马斯克表示将在安全条件允许下减少安全员数量。

- 特斯拉在西班牙启动全自动驾驶测试，并计划推出基于xAI的车载助手Grok，同时在中国首次推出V4超级充电站。

特斯拉在2025年第二季度的主要信息如下： 1. 交付与生产情况：特斯拉在第二季度交付新车约38.41万辆，同比下降14%，符合华尔街预期。

Model 3和Y的交付量为373,728辆，占总交付量的绝大部分。

总产量约41.02万辆，同比基本持平，产量超过交付量2.6万辆，预计到2025年上半年，库存将超过5.2万辆。

2. 储能产品部署：第二季度部署了9.6GWh的储能产品，同比增幅为2%，显示出能源领域需求持续稳定。

3. Robotaxi服务：特斯拉开始扩展Robotaxi服务，首次试驾于6月22日进行，取得成功。

安全监控人员仍在无人驾驶过程中负责乘客安全，马斯克表示将在一两个月内考虑减少安全员。

4. FSD测试：特斯拉在西班牙启动全自动驾驶（FSD）测试，成为评估FSD性能的第五个欧洲国家，之前已在意大利、法国、荷兰和德国进行测试。

5. Grok助手：特斯拉即将推出基于xAI大型语言模型的车载助手Grok，预计在即将发布的更新中启用，Grok将取代现有的指令系统，支持语音和键入输入。

6. V4超级充电站：特斯拉在中国首次推出V4超级充电桩，首批充电站已在上海、浙江、甘肃、重庆投入运营，支持非特斯拉车型充电。

7. 中国市场交付情况：2025年6月第4周，特斯拉在中国的上险量约20,680辆，环比下降0.1%，同比上升46.7%。

本季度累计交付为130,120辆车。