开源证券-12月FOMC会议点评：美联储迈入缓步降息新阶段-241219

1. 美联储在12月FOMC会议上宣布降息25个基点至4.25%-4.5%，并计划有序缩表。

2. 经济预测上调，但对未来降息幅度的预期有所减弱，鲍威尔暗示未来降息节奏可能放缓。

3. 市场反应剧烈，美股下跌，债券收益率上升，美元走强，短期内市场风险偏好可能持续承压。

美联储于12月19日宣布降息25个基点至4.25%-4.5%，并计划于2024年5月有序缩减资产负债表。

尽管再次降息，但对2025年的降息幅度预测有所削减，显示出内部对未来降息时间和幅度的分歧。

美联储上调了2024和2025年的经济与通胀预测，同时下调了失业率预期，点阵图显示2025年可能降息50个基点。

在发布会上，鲍威尔采取较为鹰派的立场，强调未来降息将取决于经济数据，当前利率已接近中性水平，未来降息步伐可能放缓，甚至在2025年1月可能暂停降息，以观察通胀和政策影响。

市场反应强烈，股市大幅下跌，美债收益率上升，美元上涨，黄金价格下跌。

短期内，市场对降息的预期显著收敛，风险偏好受到压制。

风险提示包括国际局势紧张可能引发通胀超预期，以及美国经济超预期衰退的可能性。