房地产（地产开发）行业：光大证券-房地产（地产开发）行业土地市场月度跟踪报告（2024年3月）：1~3月百城宅地成交量缩价升，核心30城宅地成交溢价率7.4% -240424

1. 2024年1-3月，房地产市场百城宅地成交量缩价升，核心30城宅地成交溢价率7.4%。

2. 监管层积极优化房地产政策，供给侧金融支持房地产融资，需求侧加大购房支持力度。

3. 建议关注稳健龙头房企、消费类商业公募REIT、产业园资产重估，但需注意政策推进不及预期等风险。

2024年1-3月，百城宅地成交量缩价升，核心30城宅地成交溢价率7.4%。

一线城市宅地成交楼面均价大幅上涨，二线城市宅地成交楼面均价下降，三线城市宅地成交楼面均价基本持平。

TOP50房企新增土储价值同比增长，华润置地、绿城中国、滨江集团为前三名。

光大核心30城宅地成交建面同比下降，成交楼面均价上涨。

监管层继续优化房地产政策，供给侧金融支持房地产融资，需求侧地方政府加大购房支持力度。

建议关注稳健龙头房企、消费类商业公募REIT和产业园发展，风险分析包括政策推进不及预期、市场需求不及预期、项目竣工不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1）稳健龙头房企：招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团。

这些房企具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升。

2）消费类商业公募REIT：华润置地、龙湖集团、新城控股。

这些房企先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力。

3）产业园运营发展：上海临港。

我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs利于产业园资产重估。