以岭药业：开源证券-以岭药业-002603-公司信息更新报告：经营业绩短期承压，创新属性助力长期发展-240430

投资标的：以岭药业 推荐理由：公司在创新中药方面持续推进，拥有丰富的研发管线储备，同时在化生药板块发展方面也有战略规划。

虽然业绩短期承压，但我们看好公司在创新中药向好发展大背景下的发展潜力，预计未来净利润将有所增长，因此维持“买入”评级。

1. 以岭药业短期业绩承压，但创新中药发展助力长期增长，预计未来净利润将逐年增长。

2. 公司心脑血管类产品销售稳健增长，呼吸系统类产品营收同比下滑明显，但创新中药持续推进。

3. 公司在创新中药领域持续推进，具有丰富的研发管线储备，但仍面临政策变化和新产品研发速度不及预期的风险。

1. 公司2023年营收和净利润同比下降，2024Q1营收和净利润同比下降 2. 公司2023年毛利率和净利率同比下降 3. 公司不同类产品的营收情况：心脑血管类产品销售增长，呼吸系统类产品销售下滑明显 4. 公司在创新中药领域持续推进，有多个中药产品处于临床试验阶段 5. 公司化生药方面制定了发展战略，以岭万洲作为核心运作平台 6. 风险提示包括政策变化、产品销售不及预期、新产品研发速度不及预期