煤炭开采行业：光大证券-煤炭开采行业周报：关注海外扰动对煤价的影响-241110

- 印尼计划对多种矿产资源实施出口禁令，可能影响全球煤价走势。

- 国内煤炭供应稳定，秦皇岛港口动力煤价格小幅波动，库存水平相对高位。

- 短期内煤炭行业基本面无忧，建议关注陕西煤业及市净率低于1的上海能源。

- 风险因素包括经济放缓、政策实施力度不足及海外煤价大幅下跌。

### 煤炭开采行业周报核心要点总结 1. **海外扰动影响**： - 印尼计划对12种矿产资源和16种非矿产商品实施新的出口禁令，可能影响全球供应。

- 印度煤炭部长呼吁增加国内煤炭产量，以减少进口。

2. **煤价走势**： - 秦皇岛港口动力煤平仓价为847元/吨，环比小幅下降。

- 陕西榆林动力混煤价格持平，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格小幅下降。

- 欧洲天然气期货价格回升，布伦特原油价格小幅上涨。

3. **铁水产量与库存**： - 洗煤厂开工率和高炉产能利用率均处于低位，铁水产量同比下降。

- 三峡出库流量维持低位，显示需求疲软。

4. **煤炭库存状况**： - 秦皇岛港口煤炭库存上升，但环渤海港口库存下降，独立焦化厂和钢厂的炼焦煤库存处于低位。

5. **投资建议**： - 短期煤炭行业基本面无忧，海外扰动及冬季需求可能推升煤价。

- 推荐投资陕西煤业，关注市净率低于1的上海能源。

6. **风险分析**： - 经济下滑、水电出力超预期、海外煤价大幅下跌、政策实施力度不足等风险需关注。

整体来看，煤炭行业在短期内具备投资机会，但需警惕潜在的市场风险。

投资标的及推荐理由如下： **投资标的：** 1. 陕西煤业 2. 上海能源（建议关注市净率低于1的公司） **推荐理由：** - 当前煤炭行业基本面短期无忧，预计短期内海外扰动及迎峰度冬将可能推升煤价。

- 在基本面及海外扰动的潜在影响下，煤炭股迎来布局良机。