有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：几内亚铝矿出现扰动，氧化铝价格有望筑底-250519

- 贵金属方面，黄金价格震荡，但长期看好，受全球贸易不确定性和美元地位变化影响。

- 工业金属价格普遍下行，几内亚铝矿政策变动可能影响氧化铝价格。

- 小金属如镨钕和钨价格上涨，预计中长期需求稳步增长。

- 推荐关注山东黄金、赤峰黄金和紫金矿业等有色金属投资机会，同时需警惕降息和经济复苏进度的风险。

本周有色金属行业周报主要内容如下： 1. 贵金属：金价小幅下跌0.38%，但长期看好。

中美贸易问题有所改善，黄金的避险情绪减弱，但全球贸易不确定性仍存，预计将对金价形成持续推动。

2. 工业金属：价格普遍下行，尤其铝价受到几内亚收回采矿特许权的消息影响。

SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍的现货结算价分别变动0.4%、3.4%、1.0%、1.3%、1.4%、-0.3%。

3. 小金属：镨钕氧化物和钨精矿价格上涨，预计中长期钨需求将稳步增长。

4. 能源金属：锂系列产品价格下跌，钴价格持平，镍产品价格分化，需关注后续需求增长。

5. 投资建议：看好有色金属板块，贵金属有望长期上涨，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

6. 风险提示：美国降息不及预期、经济复苏进度慢、海外需求恢复不及预期。

投资标的：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

推荐理由：1. 美联储降息周期逐步开启，预计将对贵金属价格产生积极影响，贵金属有望长期牛市。

2. 国内货币和财政政策双双发力，有色金属板块投资机会看好。

3. 内需相关品种弹性可能更大。