粤开证券-【粤开宏观】如何发展服务消费？中国服务消费的特征事实、制约因素和提振路径-250602

- 服务消费是中国经济增长的重要引擎，具有高收入弹性和供需同步性，但面临收入预期不稳和闲暇时间不足等挑战。

- 当前我国服务消费水平滞后于发达国家，且结构上以住房服务为主，改善型服务消费占比下降。

- 为提振服务消费，需从收入保障和供给质量两方面发力，建议优化休假制度、加强社保体系和推动流动人口城市化进程。

该投资报告围绕中国服务消费的发展进行了深入分析，主要内容可总结为以下几个核心要点： 1. **服务消费的重要性**：服务消费是总需求的重要组成部分，具有强大的就业吸纳能力，是稳增长、稳就业、稳民生的重要手段。

与商品消费相比，服务消费具有收入弹性更高、供需同步性、耗时性和高度依赖人口聚集等特征。

2. **当前服务消费特征**：近年来，中国服务消费整体稳步增长，但尚未恢复到疫情前的水平。

服务消费占总消费支出的比重逐渐上升，但仍低于发达国家水平，且在结构上，住房服务占比最高，而其他如住宿、养老、金融等服务占比相对较低。

3. **制约因素分析**：服务消费的发展面临多重制约因素，包括收入预期不稳、社保体系不足、劳动者工作时间较长、流动人口城市化程度低以及部分服务领域供给短缺等。

这些因素导致服务消费的恢复和增长受到限制。

4. **提振服务消费的路径**：报告提出了多项政策建议，包括： - 切换消费刺激政策的重点，从商品消费转向服务消费，尤其是通过消费券和补贴等方式。

- 增强社保体系，提升城乡居民养老金待遇，降低居民的预防性储蓄需求。

- 优化休假制度，增加劳动者的闲暇时间，以促进服务消费的释放。

- 加快流动人口的城市化进程，解决其子女教育问题。

- 加大公共投资，补齐养老、旅游、文体等领域的服务供给短板，提升服务质量。

- 放开市场准入并强化监管，促进服务业的优胜劣汰。

通过以上措施，旨在实现服务消费的高质量发展，满足居民日益增长的服务需求，推动经济的整体增长。