财信证券-固定收益周报：市场抛压或渐近尾声，静待右侧信号布局-250728

- 市场抛压或接近尾声，预计债市情绪将边际改善，利率大幅上行的概率有限。

- 央行持续呵护资金面，净投放显示跨月压力可控，短期信用债建议静待右侧信号布局。

- 投资者应关注权益市场表现和信用债ETF规模变化，以把握潜在的投资机会。

债券标的：国债、国开债、中短票、城投债、企业债券。

操作建议：短期建议静待右侧布局，控制久期。

理由：1. 市场情绪有望边际改善，利率进一步大幅上行的概率有限，市场可能逐步进入修复期。

2. 央行持续呵护资金面的态度未变，跨月压力相对可控。

3. 当前债市发生大规模“负反馈”赎回潮的风险仍相对可控，短期内信用债止跌回稳可能滞后于利率债变化，因此应关注市场表现和相关信号再行布局。

4. 需关注权益市场表现、信用债ETF规模变动及二永债等类利率品种成交情况。