国证国际-软件与互联网行业动态分析：到店酒旅业务潜在新一轮竞争分析-250910

- 高德地图上线“高德扫街榜”，基于用户行为分析的榜单，尚未商业化，但有助于提升线下消费。

- 到店酒旅市场线上渗透率仍低，预计2024年市场空间巨大，阿里与美团各具竞争优势。

- 新玩家入局将扩大用户规模和线上渗透率，但短期内对美团的冲击有限，未来市场份额争夺存在不确定性。

报告分析了到店酒旅业务的市场动态，重点关注阿里旗下高德地图推出的“高德扫街榜”。

该榜单基于用户行为分析，覆盖全国300多个城市，旨在对标美团旗下的大众点评。

高德尚未开展团购业务，负责人对商业化持谨慎态度。

报告指出到店酒旅市场仍是蓝海，线上渗透率较低，市场空间巨大。

根据国家统计局的数据，2024年居民人均服务性消费支出预计将增长7.4%。

到店酒旅业务的线上渗透率仍在6-8%之间，未来有明显提升空间。

阿里和美团在竞争中各有优势，阿里通过高德地图的流量和AI技术，而美团则依靠庞大的商户生态和会员体系。

投资建议认为，新玩家进入将促进用户规模和线上渗透率的提升，尤其是抖音的入局已带动了美团的GTV增长。

然而，淘宝是否会正式进入团购市场仍存在不确定性，可能影响美团的短期表现。

风险方面，宏观经济疲软可能影响消费支出，价格竞争激烈可能导致利润下降。

投资标的：阿里巴巴（高德地图）、美团 推荐理由： 1. 到店酒旅市场仍处于蓝海，线上渗透率提升空间大，市场潜力巨大，能够容纳新玩家的参与。

2. 阿里巴巴旗下高德地图的“高德扫街榜”基于用户行为分析，具备较大的潜在流量规模，且全业务线强调AI运用，未来可能带来更多的商业机会。

3. 美团在到店及到家业务的协同上具有优势，活跃商户数众多，沉淀了大量中小商户的运营数据，新玩家短时间内难以复制其成功模式。

4. 预计到店酒旅市场的服务性消费规模将持续增长，整体线上渗透率提升是确定性趋势，带来增量机会。

5. 尽管存在宏观经济疲弱及价格竞争的风险，但市场份额的抢夺和交易规模的增长仍然可能推动双方的长期发展。