五矿期货-镍周报：镍价回落，等待驱动-250125

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：镍价偏弱运行，市场需求回落，交投氛围一般，预计短期仍将震荡走弱。

【期货品种】：镍矿 【交易方向】：中性 【理由】：镍矿价格短期持稳，受印尼政府政策支撑，但下游备库意愿不高，交易活跃度不足。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：中性 【理由】：硫酸镍价格缺乏弹性，需求未有明显变化，预计短期仍将持稳运行。

【期货品种】：精炼镍 【交易方向】：看空 【理由】：精炼镍现货成交逐渐转冷，节前出货商家减少，市场整体待假情绪浓厚，价格表现偏弱。

- 镍矿价格保持稳定，但下游备库意愿不强，预计短期内镍矿价格将继续持稳。

- 硫酸镍价格缺乏弹性，需求未显著变化，短期内仍将保持稳定。

- 精炼镍市场成交逐渐转冷，价格偏弱震荡，预计沪镍主力合约在122000-125000元/吨之间，伦镍3M合约在15000-16000美元/吨之间运行。