大消费行业：世纪证券-大消费行业周报（3月第3周）：1~2月社零稳中向好-250324

- 大消费行业在3月第3周表现分化，家用电器板块上涨，而食品饮料和商贸零售板块下跌明显。

- 1-2月社会零售总额同比增长4.0%，消费信心有望因政策刺激而进一步提升，建议关注白酒、黄金珠宝等细分领域。

- 美的和海尔等白电龙头积极布局人形机器人赛道，预示着行业估值与业绩的共振增长潜力。

本周大消费板块表现分化，家用电器上涨1.19%，其他板块如社会服务、纺织服饰、商贸零售、食品饮料和美容护理均出现下跌，沪深300指数下跌2.29%。

1-2月社会零售总额同比增长4.0%，剔除汽车后增长4.8%，必选消费表现稳健，可选消费回暖。

中共中央发布提振消费专项行动方案，提出30项措施以增强消费信心。

建议关注白酒、黄金珠宝、智能家电、餐饮旅游和母婴护理等细分领域。

美的集团和海尔集团积极布局人形机器人，具备技术复用和市场增长潜力，长期增长逻辑明确。

风险包括居民消费信心不足、行业复苏不及预期及宏观经济放缓。

投资标的及推荐理由： 1. 投资标的：阳光乳业 推荐理由：在食品饮料板块中表现突出，周涨幅达到+26.38%。

2. 投资标的：海洋王 推荐理由：在社会服务板块中表现优异，周涨幅为+39.70%。

3. 投资标的：南山智尚 推荐理由：在纺织服饰板块中表现良好，周涨幅为+20.53%。

4. 投资标的：吉峰科技 推荐理由：在商贸零售板块中表现较好，周涨幅为+8.58%。

5. 投资标的：中科云网 推荐理由：在社会服务板块中表现出色，周涨幅为+14.86%。

6. 投资标的：诺邦股份 推荐理由：在美容护理板块中有所上涨，周涨幅为+3.11%。

7. 投资标的：白酒、黄金珠宝、智能家电家居、餐饮旅游、母婴护理等细分赛道 推荐理由：兼具业绩修复弹性和基本面韧性，建议关注这些领域的投资机会。

8. 投资标的：美的集团 推荐理由：积极布局人形机器人赛道，具备家电核心技术复用和关键零部件自制的优势，长期增长逻辑明确。

9. 投资标的：海尔集团 推荐理由：展示了人形机器人技术，具备出色的控制性能和日常家务操作能力，有望在机器人市场中获得优势。

风险提示包括居民消费信心不足、行业复苏不及预期及宏观经济增长放缓等因素。