国元期货-国债期货数据周报：宏观平淡不改股市强势，债市短期震荡偏空-250817

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：近期债市偏弱，股市强势导致股债跷跷板效应显著，加之高拥挤度引发调整，短期内面临压力，需警惕负反馈效应。

【期货品种】：长债期货 【交易方向】：看空 【理由】：远月合约因新券纳入可交割范围，CTD券切换预期上升，价格承压。

【期货品种】：短期债券期货 【交易方向】：中性 【理由】：尽管短期利率仍未脱离下行趋势，但流动性支撑和政策态度稳定使得波动性增加，整体保持相对稳定。

【期货品种】：固收+相关产品 【交易方向】：看空 【理由】：资金回流股市，导致固收+产品面临压力，短期收益预期降低。

【期货品种】：整体债券市场 【交易方向】：中性 【理由】：长期来看，政策态度翻转可能性较低，仍存在支撑，但下半年回报预期降低，波动性加大。

- 债市近期偏弱，股市强势导致股债跷跷板效应显著，资金回流股市。

- 央行流动性支持仍在，但债市回报预期降低，短期面临压力。

- 长期来看，政策态度变化可能性小，利率下行趋势未变，中长期依然存在支撑。