汽车行业：交银国际-汽车行业月报：4月新能源车表现亮眼，预计5月车市增速平稳-250512

1. 4月新能源车零售销量同比增长33.9%，渗透率升至51.5%，自主品牌表现尤为突出。

2. 乘用车出口增速放缓，但新能源车出口增长强劲，占出口总量的44.6%。

3. 预计5月车市增速平稳，自主品牌及新能源车出口将继续保持高增速，建议关注比亚迪、小鹏汽车和吉利汽车。

4月汽车市场表现良好，乘用车零售销量同比增长14.5%，达到175.5万辆，自主品牌表现优于整体市场，自主品牌零售115万辆，占全国零售份额65.5%。

新能源汽车零售销量为90.5万辆，渗透率升至51.5%，增速超过行业整体。

新能源车出口表现亮眼，4月出口18.9万辆，占总出口的44.6%。

预计5月车市增速将平稳，受以旧换新政策的影响。

建议关注比亚迪、小鹏汽车和吉利汽车的投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. 比亚迪（1211HK/买入）：智驾技术及出口表现强劲，市场份额高达30%。

2. 小鹏汽车（9868HK/XPEVUS/买入）：G7和M03MAX即将上市和交付，具有较强的市场潜力。

3. 吉利汽车（175HK/买入）：在私有化极氪后，推动内部资源整合，有助于提升竞争力。