汽车与零部件行业：东方证券-汽车与零部件行业智能汽车跟踪点评：预计Robotaxi有望加快落地，产业链相关公司将受益-250727

- 上海发布新一批智能网联汽车示范运营牌照，允许L4级自动驾驶商业化运营，Robotaxi业务有望加速落地。

- 上汽集团获得乘用车和商用车“双牌照”，在高阶自动驾驶领域具备先发优势。

- 特斯拉Robotaxi在美国运营顺利，预计将对国内Robotaxi行业发展产生积极影响，相关整车和零部件公司将受益。

该投资报告主要关注智能汽车行业，特别是Robotaxi的商业化进展。

报告指出，上海在第八届世界人工智能大会上发放了新一批智能网联汽车示范运营牌照，允许企业在特定区域开展L4级自动驾驶的商业化载人和载物服务。

上汽集团成为唯一获得乘用车和商用车“双牌照”的企业，预计将在高阶自动驾驶领域获得先发优势。

特斯拉在美国成功推出Robotaxi服务，运营效果良好，预计将促进国内Robotaxi行业的发展。

市场对国内Robotaxi的预期较低，但随着特斯拉的推进和相关法律法规的完善，商业化进展有望加速。

报告提到，上海计划到2027年实现L4级自动驾驶载客600万人次，载货超过80万TEU，且新车中L2和L3功能的占比超过90%。

通过与传统出租车企业合作，降低Robotaxi落地门槛，有助于推动盈利模式的形成。

投资建议方面，报告推荐关注获得运营牌照的企业和相关的整车及零部件公司，包括上汽集团、江淮汽车、比亚迪等整车公司，以及华域汽车、经纬恒润、伯特利等零部件公司。

风险提示包括自动驾驶技术发展、Robotaxi商业化进程及政策推进的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 整车建议关注： 1. 上汽集团（600104，买入）：获得乘用车与商用车“双牌照”，在高阶自动驾驶运营领域有先发优势。

2. 江淮汽车（600418，未评级）：作为整车制造商，有望受益于智能驾驶产业链的发展。

3. 比亚迪（002594，未评级）：在电动车和智能驾驶领域具备竞争力，可能受益于Robotaxi的推广。

4. 赛力斯（601127，未评级）：在智能汽车领域有一定布局，未来有潜力。

5. 长安汽车（000625，买入）：在智能化进程中可能受益。

零部件建议关注： 1. 华域汽车（600741，买入）：作为汽车零部件供应商，有望受益于智能驾驶技术的发展。

2. 经纬恒润-W（688326，买入）：在智能驾驶领域具备技术优势，未来增长潜力大。

3. 伯特利（603596，买入）：在汽车零部件市场中有一定影响力，可能受益于Robotaxi的落地。

4. 保隆科技（603197，未评级）：在智能汽车零部件领域具备发展潜力。

5. 德赛西威（002920，买入）：在智能驾驶和车联网领域有较强技术积累。

6. 华阳集团（002906，买入）：在汽车电子和智能化方面有积极布局。

7. 科博达（603786，买入）：在智能驾驶相关零部件领域具备竞争力。

以上标的均有望在Robotaxi和智能化进程加速中直接受益。