顶点软件：东吴证券-顶点软件-603383-顶点软件的估值研究-240531

投资标的：顶点软件 推荐理由：顶点软件在金融信创领域具有先发优势，与头部券商合作案例丰富，技术路线成熟，有望在证券IT行业中持续获得市场份额，未来发展潜力巨大。

1. 顶点软件在金融领域具有明显的先发优势和技术路线优势，通过与头部券商的合作案例，有望带动全业务信创落地。

2. 公司在核心交易系统信创领先，并有望以点带面切入新客户替换，弯道超车。

3. 考虑金融信创的带动以及证券IT行业的信息化推进节奏，维持公司“买入”评级。

1. A5中标某头部券商第三代核心系统建设项目，成为最关键客户的标杆替换案例。

2. 2023年与3家战略合作客户签署A5升级合同。

3. 东吴证券A5完成了100%国产化设备与基础系统软件的国产化替代，成为业内首个信创化单轨运行，100%完成国产替代的案例。

4. 公司具备在证券IT领域中较成熟的产品和强有力的标杆案例。

5. 公司2024-2026年收入和净利润预测。

6. 风险提示：证券、资管等下游行业压缩IT开支、市场竞争加剧、信创推进不及预期。