邮储银行：信达证券-邮储银行-601658-2024中报点评：对公贷款贡献规模扩张，资产质量保持平稳-240831

投资标的：邮储银行（601658） 推荐理由：邮储银行对公贷款持续增长，资产质量稳健，不良率低于1%。

在支持“三农”及高技术产业方面表现突出，零售业务发展良好，预计未来利润增速稳定，具备较强的揽储能力和风险抵补能力。

- 邮储银行2024年中报显示，对公贷款增长15%推动资产规模同比增速8.5%，资产质量保持稳定，不良率为0.84%。

- 零售业务表现良好，个人小额贷款增长10.26%，同时财富管理业务持续发力，零售客户AUM超16万亿元。

- 预计2024-2026年归母净利润增速分别为10.59%、9.38%、12.32%，风险因素包括经济下行和政策不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年中报显示，邮储银行实现营业收入1,767.89亿元，同比下降0.11%；归母净利润488.15亿元，同比下降1.51%。

- 年化平均总资产回报率为0.61%，年化加权平均净资产收益率为11.43%。

2. **资产与贷款增长**： - 资产规模达到16.4万亿元，同比增长8.5%。

- 贷款规模同比增长10.7%，其中对公贷款同比增速为15%，是主要增长动力。

- 个人小额贷款余额为1.54万亿元，较上年末增加1428亿元，增长10.26%。

3. **信贷投放**： - 持续加大对高技术制造业、战略性新兴产业、乡村振兴等领域的信贷支持。

- 涉农贷款余额为2.22万亿元，占比客户贷款比例居大行前列。

4. **负债与净息差**： - 上半年末净息差为1.91%，较Q1末略降1BP。

- 存款付息率为1.48%，较去年同期下降6BP。

5. **财富管理与存款代理费**： - 零售客户AUM超16万亿元，较上年末增长9967亿元。

- 储蓄代理费608.6亿元，同比增长8.53%。

6. **资产质量**： - 不良率为0.84%，较上年末上行1BP，但仍低于1%。

- 不良贷款生成率为0.74%，较上年末下行11BP。

- 拨备覆盖率为325.6%。

7. **资本充足率**： - 核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.28%、11.60%、14.15%。

8. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润增速分别为10.59%、9.38%、12.32%。

9. **风险因素**： - 经济超预期下行，政策出台不及预期等。

这些信息可以帮助专业投资者评估邮储银行的财务健康状况、业务策略及未来发展潜力。